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研报:东北证券:1-2月快递业务量增速符合预期,关注网购增速
发布时间:2017年03月20日 11:16:04

(电子商务研究中心讯)  报告摘要:

  事件:国家邮政局公布2月全国快递数据:2月,全国快递服务企业业务量完成23.4亿件,同比增长88.1%;业务收入完成292.2亿元,同比增长65.8%。1-2月,全国快递服务企业业务量累计完成45.6亿件,同比增长33.9%;业务收入累计完成602.1亿元,同比增长28.7%。

  点评:

  春节扰动导致2月业务量增速大涨,1-2月累计业务量增速符合预期。因春节扰动导致单月快递数据波动较大,2月88.1%的业务量增速不具可比性,我们主要看1-2月增速,1-2月快递量增速为33.9%,符合我们前期预期,根据历史数据拟合测算,快递量全年增速一般高于1-2月增速,另外,根据国家统计局数据,1-2月全国实物商品网上零售额增速为25.5%,较去年同期提升0.1pct,网购作为驱动快递增长的核心动力,依旧保持较高增速,我们预计2017年快递业务量增速将保持在35%-40%。

  分专业来看,异地件增速最高且占比提升;分区域来看,西部区域快件增速最高,东部地区占比提升。2017年1-2月,同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的24.8%、73%和2.2%,异地件增速34.9%,占比上升0.5pct;东、中、西部地区快递业务量比重分别为80.2%、12%和7.8%,东部地区快递件占比上升0.6pct,西部地区快件增速达43.1%。

  受春节提价影响,2月快递单价回落,1-2月整体单价高于2016年平均单价,单价下行空间有限。2017年1月、2月快递单价分别为14.02元、12.46元,2月快递企业正常经营后,单价较1月有明显回调,下降1.56元/单。1-2月整体平均单价为13.22元,同比下降3.9%,但高于2016年平均单价12.71元,我们认为在人工、租金成本刚性上涨以及加盟商处于微利的情形下,未来快递单价下行空间有限。

  投资建议:我们认为快递行业未来5年仍将保持较高景气,随着行业集中度提升带来价格战趋缓甚至单价温和上升,快递企业有望真正实现量、价、利齐升的局面,我们首要推荐韵达股份(精细化管理带来成本改善显著+高直营率保证服务质量提升),积极关注圆通速递、申通快递。

  风险提示:快递业务量不及预期;行业大规模价格战。(来源:东北证券 文/王晓艳 瞿永忠;编选:中国电子商务研究中心)

3月27日,国内知名电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国共享经济发展报告》(全文下载:http://www.100ec.cn/zt/2017gxjj/),报告对2017年共享经济进行宏观分析,涉及领域与平台主要有:1)交通出行:滴滴出行、易到、首汽约车、神州优车、ofo、摩拜单车、哈罗单车、Go fun出行、TOGO途歌等;2)共享充电宝:小电科技、街电科技、来电科技等;3)共享物流:新达达、人人快递、饿了么“蜂鸟”、美团众包、点我达、1号货的、云鸟配送、货车帮等;4)共享金融:淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹、百度众筹等;5)共享餐饮:隐食纪、熊猫星厨、吉刻送、hatchery、回家吃饭、隐食家、爱大厨等;6)共享住宿:住百家、小猪短租、途家等;7)共享雨伞:街借伞、共享E伞、春笋、橙伞等;8)上门服务:河狸家、新氧、星后等;9)二手共享:闲鱼、猎趣、爱回收、瓜子二手车、人人车、优信二手车等;10)知识技能:果壳、在行、猿题库、学霸君、跟谁学、猪八戒等;11)共享医疗:春雨医生、丁香医生、好大夫在线、企鹅医生、平安好医生、微医等共11大领域。

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