(电子商务研究中心讯)　　结论

　　网络彩票上下游齐治理，真正春天已经不远：本次公告与2月底发布的彩票中心自查自纠是两种截然不同的内容。2月份的自查自纠是针对彩票中心，是出票机构，是供应链的上游。而本次公告的内容是针对彩票网站，是供应链的下游，是采购方。我们可以看到政府在加快对整个彩票上下游的规范和整合，目前已经将上下游都开展了提示和纠正，全产业的整治即将完毕。所以我们认为，本次公告只是一个小小的倒春寒，互联网彩票真正的春天已经不远。

　　互联网渠道售彩增速远超线下渠道，但是需要依法合规：2014年互联网彩票销售额超过850亿元，对比2013年增速超过100%，行业处在快速上升期。快速的增长液爆发了巨大的问题。针对本次公告我们认为重点在强调擅自利用互联网，并不代表财政部等相关部门对网络彩票的否定，反而是肯定互联网渠道，但是要规范化进行。我们认为彩票行业未来会慢慢的集中化，目前市场上各种非法彩票、逃票等现象严重，严厉查处非法彩票后，后续市场会趋于集中，对行业中优秀公司是利好。互联网彩票业务需要依法合规，说明政府部门对整个彩票行业的重视，市场空间极大，才会受到八部委联合公告声明。

　　互联网彩票仍是渠道为王，福彩竞技彩也需仔细甄别：互联网彩票业务差异化不大，掌握渠道流量，并且后续扩展流量有渠道的彩票股业绩会真正的释放。彩票业务也要分为福彩与竞技彩去区别对待。福彩是纯粹的流量生意，有流量即可，而竞技彩与福彩的区别是有着很强的运营属性。这部分也是保持客户黏性的关键，是小公司差异化竞争脱颖而出的关键。

　　投资建议

　　八部委的公告短期会对网络彩票概念股形成压力，保持谨慎乐观态度，但我们认为网络售彩前景依然光明，短暂的整合之后，必将迎来整个网络售彩的大爆发。维持行业“增持”评级，投资组合为：安妮股份(旗下“中大奖“独立彩票网站，收购微梦想，进军微博微信营销，与彩票形成合力，帮助彩票打开空间)；人民网(澳客网在国内彩票市场份额较大，目前规模逊于BAT等巨头，远超其他小型彩票网站)；中体产业(目前A股唯一合法试点互联网彩票运营机构)；鸿博股份(旗下独立彩票网站”彩乐乐”，目前主要都以彩票业务盈利，参与彩票游戏等研发)。(来源：国金证券 来源：张帅 编选：中国电子商务研究中心)