(电子商务研究中心讯) 2012年中国电子商务市场概述
1、网络购物的增长率继续超过整体电子商务市场的增长率。
2、2012年,移动和B2C网络购物增长迅速。
3、本地社区服务O2O业务向移动和垂直领域发展。
4、在线旅游市场增长减速,移动策略成为行业增长亮点。
5、天猫和淘宝继续垄断的网络购物市场,糯米网在团购市场保持正增长。
当当与唯品会比较
1、唯品会更多的上游独特访问流量来自搜索引擎、社交网络和其他电子商务网站。
2、2012年,唯品会比当当网吸引更多的客户,并且消费者在唯品会人均订单数量更多。
3、2012年第四季度,唯品会的净营收首次超越当当网,同时消费者在其网站的人均消费更多。
4、唯品会具有更短的运营周期和负现金转换周期,导致其正营运现金流。
5、百货销售拖累当当网的毛利率,唯品会则逐步降低物流费用比例。
6、当当网已经过资本支出高峰,而2013-2014年唯品会则将大幅增加资本开支。
7、我们维持之前的观点,对于当当网来说,由于其百货业务重点只放在选定产品,对于其提高运营规模帮助有限。当当网的股票价格机会未来来自与线下零售商的整合以重新获得竞争优势。
8、维持对于当当的“优于大市”评级,调低目标价为$4.27。
(招商证券(香港))
