(电子商务研究中心讯) 线下全业态系统控局者,持续完善大数据生态。公司作为国内酒店信息化龙头厂商,PMS的酒店客户总数超1.1万家,五星级以上酒店占有率90%以上。通过收购西软、广州万迅和航信华仪,在中、低星级市占率不断提高。公司通过收购Infrasys、正品贵德和思迅布局餐饮信息化领域,目前餐饮客户超15万家。通过参股、控股思迅、科传、富基、长益实现了零售客户超20万,规模化零售客户60%以上的市占率。高市占率使得公司是名副其实的国内酒店、餐饮、零售三大领域信息化系统行业控局者。同时,公司在大数据和云计算方面持续投入,通过收购Hetras、控股Snapshot、RRSA开发云PMS以及数据平台等,持续完善公司的大数据生态,数据变现潜力巨大。
阿里二度加码,共同布局新零售。公司于11月发布公告计划将石基零售(由旗下从事规模化零售信息系统业务的控股或参股子公司整合而成)38%的股权以不超过5亿美元转让给阿里投资的关联方,阿里在互联网零售领域拥有领军地位,与公司线下龙头强强联手,共同布局新零售。
畅联推进顺利,支付平台系统大有可为。2017年,畅联继续推进直连在集团/酒店与多种类型渠道合作中的应用,截至中期报告,新增国内外渠道3个,新增国内外集团客户8个。公司收单一体化支付系统PGS有效提高线下付款效率,PGS业务新开通酒店45家,酒店用户合计1,105家。
石基支付平台处理微信支付、支付宝等支付交易总金额超过160亿元人民币,随着公司支付平台持续推广及第三方支付比例不断提升,该业务带来的佣金收入具备巨大潜力及弹性。
风险:并购整合不顺利的风险;畅联业务推进不达预期的风险。
估值。
预计2017-2019年每股收益分别为0.40元、0.44元、0.51元,看好公司稀缺属性及未来业绩爆发式增长可能,给予买入评级,目标价为34元。（来源：中银国际 文/ 谭鹏鹏 宋彬）
