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研报:国泰君安:跨境通:数据好转 多重利好驱动高成长
发布时间:2017年12月15日 09:48:51

(电子商务研究中心讯)  投资建议:10月流量数据好转趋势确立,黑五靓丽成绩印证龙头优势,双重政策利好,最坏时刻已经过去。收购优壹电商获批,进口业务综合实力有望显著增强,利好长期发展。维持2017-2019年EPS预测0.55/0.84/1.10元(不考虑并购),维持目标价29.4元,增持。

  跨境电商行业高成长稀缺标的,龙头优势显著。公司10月流量、销售销售数据显著好转,黑五销量高增长进一步体现龙头优势。美国减税+进口关税下调双重利好,跨境出口龙头新一轮增长有望开启,综合优势下市占率提升空间巨大。前期业绩低预期与解禁悲观因素基本充分反映,2018年24XPE估值水平对应高成长稀缺属性显著低估。

  10月流量数据显著好转,黑五靓丽表现进一步印证龙头优势。公司旗下自营电子站Gearbest月均流量持续上升,10月环比+1.15%至1.61亿;服装站Zaful10月流量环比+33.26%,以色列市场相较9月增长3倍以上。根据自营平台流量数据好转趋势,我们预计公司10月销售增速有望回升至80%,黑五当天子公司环球易购整体销售额同比+116%,其中Gearbest同比+200%,自营服装站同比+71%,第三方平台同比+66%;新兴市场增长最突出,沙特地区同比+1229%。

  政策双重利好,重大资产重组获批,迎接发展新曙光。美国减税降税提振出口预期,收购优壹电商正式获批,母婴个护等品类进口关税下调利好进口业务,优壹电商进口成本降低后并表业绩有望超预期。

  风险提示:海外税收和贸易政策变化风险;行业竞争加剧等。(来源:国泰君安 文/訾猛 编选:中国电子商务研究中心)

9月11日,电商智库电子商务研究中心发布《2018年(上)中国B2B电子商务市场数据监测报告》(全文下载:www.100ec.cn/zt/18b2bbg)。报告对上半年中国B2B电商发展概况、融资现状、未来趋势进行了详细的分析与解读。报告对主要B2B电商平台进行跟踪了解,分别是:1)综合B2B平台:阿里巴巴、生意宝、环球资源、慧聪网、中国制造网、环球市场、金泉网、中国网库、金银岛、马可波罗、搜了网、国联资源网等。2)垂直B2B平台:中国服装网、网上轻纺城、环球鞋网、搜布、金蚕网、锦桥纺织网、找塑料网、塑米城、我的塑料网、大易有塑、奇化网、快塑网、化塑汇、小农女、美菜、链菜、宋小菜、汇通达、掌合天下、易酒批、旅游圈、道旅、找钢网、上海钢联、欧冶云商、中钢网、钢钢网、医药在线、医药网、药给力、药物在线、商康网、七彩云、科通芯城、亿采、华强电子网、捷配电子市场网等。

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