当前位置:100EC>行业研究>研报:中国国际金融:工业富联:5G+工业互联网核心标的
研报:中国国际金融:工业富联:5G+工业互联网核心标的
发布时间:2020年02月27日 09:47:21

(网经社讯)投资建议

工业富联是全球领先的通信网络设备和云服务设备制造商,受益于5G 对1)智能手机消费电子终端;2)基站、交换机等通信网络设备和3)服务器、存储器等云服务设备的利好,我们认为公司有望获得中长期的增长动力。

工业互联网方面,公司推出工业大脑“Fii Micro Cloud”+“雾小脑”的解决方案,依托多年制造业积累,对内提质增效降本减存,并积极与产业链上下游开展合作,我们认为未来公司将逐渐对外输出工业互联网服务,真正从代工企业,走向“带工”企业,带领中国制造业的转型升级。

理由

受益于5G 带动,公司基本面逐级向好:

通信网络设备方面,2018 年公司在网络设备、电信设备的全球市场份额分别超过30%和20%。2020 年将是5G 商用元年,我们预计对于通信网络设备的需求将逐级向上。根据IDC,全球通信设备、电信设备2018-2021 年CAGR 增长率约为3.7%和3.6%,我们认为公司有望跟随行业获得稳健成长。

云服务设备方面,2018 年公司在全球服务器+存储器市场份额超过40%,云计算的需求将带动IDC 行业获得稳定增长,我们看好公司中长期受益于云服务设备需求带动的行业成长。

消费电子机构件方面,受益于5G 换机周期驱动,我们预计公司重要的北美客户2020/2021 年手机出货量将恢复7%和5%YoY的同比增长,有望带动公司通信网络设备机构件业务增长。

工业互联网是制造业发展的重点方向:公司目前已推出基于“FiiMicro cloud”和“雾小脑”为核心的解决方案,目前公司的业务主要集中在对内提质增效降本减存,提升内部的运营效率和减少停机时间,长期来看,将逐渐与上下游合作,对外提供服务。

盈利预测与估值

我们维持工业富联预测2019/20e EPS 0.89/0.96 元,并引入2021eEPS 1.07 元。当前股价对应2020/21e P/E 20.9/18.8x,维持跑赢行业评级。考虑到2020/2021 年成长性及行业整体估值上移,上调目标价20%至24.0 元,对应25x 2020e P/E,仍有19%上行空间。

风险

疫情影响公司短期业绩;5G 和工业网互联网进程不及预期。(来源:中国国际金融 文/黄乐平 陈旭东 编选:网经社)

网经社联合A股上市公司网盛生意宝(002095.SZ)推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点,解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【相关阅读】
【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”