(网经社讯)上周行情：
上周家电行业上涨2.85%，在申万一级行业中排名第19 位；上证综指和沪深300 指数分别上涨2.62%、3.06%。
本周观点：
2019 年是电商C2M 模式兴起的元年。天猫的聚划算、京东的京喜、苏宁C2M 平台、拼多多的“新品牌计划”在2019 年纷纷将C2M 产品作为重头戏。C2M 正成为各大电商平台未来竞争的新赛道。
电商C2M 模式的核心是数据赋能、高效捕捉需求阿里所设想的C2M
模式是研发、生产、销售全链路的数字化，基于已有的相对完善的用户画像体系，不仅要建立快速反应的供应链，还要提高制造企业的需求感知能力；不仅要打造一款或几款爆品，还推出系列爆款，抢占某一细分市场的品牌认知高地。
电商C2M 模式兴起的三大背景
1）电商红利衰退，倒逼电商平台挖掘存量市场；2）消费分层明显，制造企业亟需精准捕捉需求；3）制造企业具备数字化生产的能力。在制造企业、电商平台的共同推动下，C2M 模式表现出较好的销售爆发力。
电商C2M 模式成新风口，小家电有望最先落地
根据阿里的统计，2016-2018
年间，新品成为天猫销售增长的新拉力。分行业看，家电是受新品强驱动的行业之一。以九阳为例，淘数据显示2019 年公司与天猫联手推出的5
款新品占到同类产品线上销售的30%。借助天猫的数据赋能，九阳的新品研发周期大大缩短、新品成功率有效提升，再次证明了电商C2M模式的产业链价值。基于上述观点，我们认为电商C2M
模式或将成为2020 年新式小家电的新成长赛道，建议关注与京东、天猫等电商平台数字化合作较深的【九阳股份】、【科沃斯】。
风险提示：宏观经济下行、地产调控影响、终端需求不及预期。（来源：方正证券 文/靳晓雪 编选：网经社）
