当前位置:100EC>行业研究>研报:东方证券:国联股份:产业互联网领军者 给予买入评级
研报:东方证券:国联股份:产业互联网领军者 给予买入评级
发布时间:2019年12月18日 09:47:48

(网经社讯)互联网红利向B 端转移,产业互联网逐渐兴起。随着人口红利见底,互联网红利从C 端逐渐向B 端转移,产业互联网诞生。产业互联网连接产业链各环节,降低运营成本,提高产业效率,最终实现产业赋能和推动产业升级。目前,国内的产业互联网行业初步从B2B 资讯平台升级为B2B 电商交易平台,未来发展趋势是供应链服务和工业互联网。国内产业互联网的发展,受到客观市场规律和政策引导的双重驱动,未来空间广阔。
公司深耕B2B 电商领域多年,自营电商平台受益于业务协同。公司在B2B信息服务领域已深耕20 多年,积累了产业用户群体和信息资源。公司主要有3 个垂直电商平台:涂多多、卫多多和玻多多,分别涉及钛白粉、原纸和玻璃产业链。电商平台均由产业信息分网运营团队孵化而来,交易用户也主要由行业网站会员转化,实现主营业务协同发展。电商平台用户数量和商品种类持续增长,而管理费率和销售费率持续降低,规模效应显著。
垂直电商平台收入增长迅速,渗透率仍然较低,发展空间广阔。16-18 年,公司自营电商业务收入复合增速112%,成为公司收入的主要来源。截至2018 年,公司自营电商业务在相应领域渗透率均不足5%,提升空间广阔。
B2B电商平台纵向深化和横向拓展,未来增长可期。2019Q3,公司营收增速77.2%,增长主要来自电商平台业务。未来,电商业务沿着产业链向上游拓展更多产品,增强用户粘性,增加利润增长点。公司可以进一步发展供应链服务业务,提升壁垒。公司产业信息网站每一个优势行业团队都可以发展为新的垂直电商平台,实现电商业务的横向拓展。
财务预测与投资建议
我们预测19~21 年公司的EPS 分别为1.12/1.79/2.66 元。由于公司B2B 电商业务优势显著,而且我们预测公司2021 年净利润增速高于可比公司平均水平,根据可比公司2020 年的估值水平,我们给予公司10%的溢价,对应2020 年PE 为44 倍,目标股价为78.76 元,首次给予买入评级
风险提示
电商平台用户转化不及预期,新的交易品种拓展不及预期,行业竞争恶化。(来源:东方证券 文/浦俊懿 游涓洋 编选:网经社)

网经社联合A股上市公司网盛生意宝(002095.SZ)推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点,解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【相关阅读】
【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”