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研报:西南证券:小熊电器:创意小家电新秀 深耕互联网渠道
发布时间:2019年09月09日 10:58:50

(网经社讯)聚焦细分市场,成功塑造品牌形象。在细分的小家电领域,传统家电巨头虽有涉及但并非战略重心,且大家电企业对于小品类产品创新效率低、市场灵活性不足。公 司以此为契机,结合当下年轻人的生活方式及消费观念,以高颜值和高性价比的产品,成功塑造起“创意小家电+互联网”的品牌形象,迅速打开市场,营收持续保 持高位增长。

注重技术研发,产品品类丰富。公司具有较强的小家电产品研发经验,能够及时根据小家电产品市场需求变化情况,快速响应进行新品研发、设计,并迅速实现量产 投放。公司从酸奶机起步,目前已经形成拥有300多项专利、覆盖30余个品类、300多个单品的产品线,在核心技术研发方面取得了丰富成果。

深耕线上渠道,布局线下和海外渠道。公司瞄准电商发展红利,借道线上避开了与美的、九阳、苏泊尔等传统小家电企业的正面对抗,实现营收和净利润快速增长。 同时公司充分利用经销商和海外客户资源及经验优势,将产品渗透至线下流通渠道,目前在国内网点已经超过5000家,并销往以亚太为基础向欧美延伸的13个 国家,公司经营业绩更加稳健。

盈利预测与估值。我们预计公司2019-2021年EPS分别为2.15元、2.65元、3.13元,未来三年归母净利润将保持26.5%的复合增长率, 根据wind一致预期,可比公司2020平均PE为20倍,考虑公司产品力优秀,品牌形象鲜明。首次覆盖,给予“增持”评级

风险提示:原材料价格或大幅波动、单一渠道占比过大的风险,竞品发动价格战风险。(来源:西南证券股份有限公司 文/龚梦泓)

2月17日,网经社宣布启动“春雨行动“计划,出台三项举措:首推“全国中小电商扶持计划”、启动“抗疫情 护消费电商消费专项调查”、上线“新冠肺炎物资供需发布公益平台”。加之此前“百家电商抗疫播报行动”“疫情大数据查询平台”,形成了从资讯播报、数据查询、物资对接、扶持政策、专项调查等“五位一体”全方位的综合服务体系。涉及电商包括京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、网易严选、蜜芽、贝贝、寺库、途虎养车、阿里巴巴等零售电商;携程、同程艺龙、马蜂窝、滴滴出行、美团、饿了么、哈啰出行等生活服务电商;wish、亚马逊、eBay、敦煌网、考拉海购、洋码头、行云全球汇等跨境电商,及国联股份、慧聪、一亩田、卓尔智联、盘石等产业电商。

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