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曹磊:唯品会收购杉杉商业 深耕护城河
发布时间:2019年07月16日 11:08:13

(网经社讯)摘要:近日,网经社-电子商务研究中心主任曹磊在接受《时代周报》采访时表示,作为主营服饰穿戴品类的特卖电商,唯品会目前已经收获千亿级的市场份额,并连续26个季度保持盈利,净利润活跃用户数等财报基本面数据也均正向稳定增长,不必过于消极看待。

以下为该报道原文全文:《29亿收购杉杉商业 唯品会重金布局线下求变》

7月10日,唯品会宣布以29亿元人民币现金收购杉杉商业集团有限公司100%股份。唯品会方面对时代周报记者表示,其通过本次收购进入线下奥莱业务背后,是出于加速线上线下一体化的全渠道特卖零售布局的考量。未来唯品会将持续打通线上线下双向引流,为“品牌特卖”调动与补充更多流量与消费场景,提升特卖模式覆盖广度与深度。

实际上,从2016、2017年增长逐步放缓,到2018年的市值大幅缩水,唯品会一直经受着外界的质疑。营收、成交额、订单量等各项规模指标远不及阿里、京东等第一梯队玩家;持续下跌的估价和市值;被后起之秀拼多多赶超、向全品类电商转型受阻;腾讯、京东入股和扶持也未能有效扭转颓势等等方面,均让业界和媒体普遍对唯品会的发展更多持消极评价。

对于目前的唯品会而言,加速线上线下的打通,深耕特卖护城河,有助于扭转当前的局面。

求变

即便聚焦此次收购案来看,也有媒体对唯品会消耗了两年净利润(2018年唯品会扣非归母净利润为15亿元)的“大手笔”提出质疑。在接受时代周报记者的采访中,唯品会方面并未就此事做出回应。

不过标普全球评级在7月12日发布的报告中指出,杉杉商业集团盈利并产生正的经营性现金流,同时未来的扩张也是轻资产扩张,需要的资本投资有限。而截至2019年3月底,唯品会持有现金58亿元人民币,其有足够的财务资源完成此次收购,同时预计未来12-24个月内唯品会将持续保持净现金头寸。

“唯品会作为主营服饰穿戴品类的自营特卖电商,与阿里、京东等全品类平台型电商对比,不完全具有合理性。”对于外界关于唯品会的诸多质疑,网经社电子商务研究中心主任曹磊对时代周报记者分享了不同的看法。他认为作为主营服饰穿戴品类的特卖电商,唯品会目前已经收获千亿级的市场份额,并连续26个季度保持盈利,净利润、活跃用户数等财报基本面数据也均正向稳定增长,不必过于消极看待。

另一方面,可以确定的是,唯品会也在持续寻找着向上发展突破之道。从目前的举措来看,布局线下特卖已经成为其寻求突破的一个方向。

“唯品会一直被认为是线上的奥特莱斯,线下的奥特莱斯和唯品会特卖的主业是高度协同的。”唯品会相关负责人对时代周报记者表示,当前线下流量优势逐渐显现,布局线下奥特莱斯是对唯品会特卖模式必要且有益的补充。

在唯品会方面看来,杉杉商业是非常优秀的投资标的。公开资料显示,杉杉商业集团是一家在国内市场排名前列的奥特莱斯连锁集团。公司旗下已经开业运营5个奥特莱斯广场,另外还有5家奥特莱斯广场正在规划建设中。2018年国内奥特莱斯销售排名前20榜单中,杉杉奥莱独占四席。

不仅如此,唯品会方面也表示,除杉杉商业在奥特莱斯领域所取得的成绩外,其聚焦二、三线城市的门店布局也与唯品会主力客群较为重合。与此同时,杉杉商业良好的市场表现和财务状况,以及与唯品会品牌特卖主业、经营理念等方面的高度契合,均是促成此次收购的重要因素。

深耕护城河

实际上,唯品会早年间便看到了线下特卖的市场机会,例如2013年便在广州开设过VP.MAXX线下特卖店。在2018年的一次战略沟通会上,唯品会管理层表示,要对标美国零售折扣巨头T.J.MAXX,用快周转、差异化的销货模式,全面聚焦唯品会擅长的特卖模式和“控货”能力,同时不排除后续进一步开设零售门店的可能。

唯品会方面对时代周报记者表示,也正是从2018年年初开始,唯品会着手寻找合适的线下奥特莱斯标的,并展开了更多线下自营店的尝试。例如在天津、珠海等二三线城市新开了多家线下店。从1-5线城市陆续展开的线下布局测试反馈来看,目前各门店均运营良好。

而从宏观行业层面来看,布局线下近年来已然成为电商巨头们构筑护城河的“常规操作”。公开资料显示,阿里在线下零售领域的投资已超700亿元,大润发、华联、新华都、银泰、居然之家、红星美凯龙等多家线下零售企业都已进入阿里阵营。不仅如此,此前有消息称,阿里的下一个目标是接盘线下零售巨头麦德龙的中国区业务。

其他巨头同样在寻找着合适的线下零售标的。例如2019年2月,苏宁易购董事长张近东公开宣布,苏宁易购正式收购万达百货下属全部37家百货门店,在全场景、全品类布局中补足百货场景;2019年4月,京东宣布12.7亿元收购五星电器(仅次于苏宁、国美的第三大线下电器卖场)46%的股权,直言“将在线下再造一个京东家电”。

电商巨头们在线下零售市场中的跑马圈地,也意味着优秀的合作标的也将逐渐变得稀缺。而在这场争夺线下标的竞赛中,唯品会率先将目标放在了跟自身契合度更高的奥特莱斯领域。从唯品会的举措来看,如杉杉商业这类线下奥莱领域的企业,是其不惜重金都要拿下的投资标的。

对于后续的融合发展,唯品会方面表示,未来将通过大数据分析、线上线下用户会员体系打通等新零售赋能举措,尝试在一些奥特莱斯试点线上线下融合,推动实现线上线下一体化的全渠道特卖零售布局。

标普全球评级对此指出,唯品会在整合与管理奥特莱斯实体店方面的经验有限,未来或将需要一段时间才能实现双方潜在的协同效应。(来源:时代周报 文/曾宪天)

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