当前位置:100EC>物流科技>研报:天风证券:物流行业:4月行业增速31.3% 一线公司继续领先
研报:天风证券:物流行业:4月行业增速31.3% 一线公司继续领先
发布时间:2019年05月20日 10:19:09

(网经社讯)事件

国家邮政局披露4月快递数据行业方面,4月全行业实现业务量49.2亿件,同比增长31.1%,较三月增速提升近8个百分点;业务收入完成592.5亿元,同比增长26.8%。

公司方面,通达系的同比增速持续高于行业整体增速,4月A股上市通达系公司增速非常趋近,增速从高到底依次为申通(+43.7%)、韵达(43.5%)、圆通(32.3%)、顺丰(6.6%)。顺丰4月实现供应链收入4.25亿元。

CR8指数环比微跌0.2:4月行业的CR8指数达到81.5%,环比上月略下滑0.2个百分点,但同比抬升0.4个百分点。

单价:同比环比跌,区域分化

2019年4月,行业综合单价达到12.04元/票,同比去年跌0.4元/票,环比上月-0.21元/票。剔除其他收入之后,4月单价为8.79元/票,同比减少0.70元/票。

上市公司方面,顺丰单价涨幅明显;通达系当中,韵达同比大幅扩大,主因为派费并表扰动,我们预期同口径下单价水平较为稳定;圆通同比减少0.4元/票,申通同比增加0.14元/票,二者单价均一定程度上受到口径影响,但趋势与前几个月基本相似。

区域增速格局

4月收入增速方面,东部增速大幅上升,与电商件拉动行业的判断一致。整体呈现出东部(+27%YOY)>西部(+25%YOY)>中部(+24%YOY)的格局。西部累计收入占比同比去年微降0.1个pct,中部累计收入占比不变,快递业务格局整体已趋于稳定。分区域看,浙江金华(义乌)区域4月货量接近翻倍,印证电商件蓬勃。

投资建议

我们认为2019年将会是快递板块投资机会倍出的大年,网络零售仍然是景气度最高的消费子版块。格局上市场份额加速向头部集中,利好上市公司的增速表现。快速的业务量成长带动收入增加,同时规模效应与前期的资本开支+管理改善进一步优化成本,有望带动业绩提升,推动快递板块的估值修复。我们维持对于快递板块的推荐,从估值性价比角度,推荐申通、圆通,关注板块效应下的韵达与顺丰。

风险提示:行业增速低于预期;竞争格局恶化(来源:天风证券 文/黄盈 姜明;编选:网经社)

网经社联合A股上市公司网盛生意宝(002095.SZ)推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点,解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”