(网经社讯)摘要：近日，电子商务研究中心生活服务部分析师陈礼腾在接受《新快报》记者采访时表示，虽然1药网通过多年的布局,已从零售业务到为医生、药店、医院、药企、药品流通商赋能,逐步建立起了自己的互联网+医药健康生态圈,但其在过去已经发生经营亏损,可能无法达到或维持未来的盈利能力。此外,1药网此时上市,存在着诸多不可预期的风险,可能成为其上市的阻碍。招股书中表示,政策变化的不确定性仍是公司的主要风险因素之一,尤其是处方药网售一直处于未放开状态,各家只能且等且行,一旦越过政策红线,冲击将是致命的。    

以下是报道原文全文：《1药网拟赴美IPO 三年巨亏7.4亿的电商故事难说通》

医药电商1药网母公司111集团日前向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股书,最高募资2亿美元,交易代码为YI,承销商为摩根大通,花旗和中金。招股书显示,111集团2016年收入为8.738亿元,2017年收入为9.595亿元,2018年上半年营收为7.309亿元。2016年净亏损3.634亿元,2017年净亏损2.493亿元,2018年上半年净亏损1.295亿元。

公开资料显示,111集团由原1号店创始人于刚和刘峻岭于2010年创建,总部位于上海浦东,是国内较早提出互联网医药生态圈概念的平台,目前111集团的业务主要分为三大块: 提供大众向的网上药店服务1药网、互联网医院1诊(在线问诊+电子处方);医药流通领域的B2B购药平台1药城。

1药网在2013年低调完成了A轮、B轮融资。2015年1月完成4.5亿元C轮融资,投资方未公布。2015年10月,于刚曾向媒体透露,1药网正进行新一轮超10亿元D轮融资,但官方之后并未公布此轮融资是否完成。今年4月,1药网宣布获得5000万美元融资,投资方为通和毓承。招股书披露的股权结构显示,111集团创始人于刚和刘峻岭两人持股份额均为24.5%。

有数据显示,从2015年至2017年,中国零售药店市场规模增速分别为23.9%、24.6%、25.4%,呈现稳定增长态势,预计到2018年市场规模将达4653亿元,同比增长26.7%。尽管营收增长亮眼,但111集团尚未实现盈利,2018上半年该集团净亏损同比增长4.88%。公司在招股书中表示,2018上半年集团净亏损的增加是由于补偿费用和部分非经常性开支的增加所致,其中包括如第三方咨询费用。

1药网创始人于刚表示,1药网一直在做的事,归纳起来就是连接与生态,本质无非是去中间化,优化流程和运营,实现降本增效。这样一来,1药网形成了自营+平台、线上+线下、B端+C端、医+药结合的业务模式。盈利也从原来的药品零售,增加了技术服务收入。

电子商务研究中心分析师陈礼腾表示,虽然1药网通过多年的布局,已从零售业务到为医生、药店、医院、药企、药品流通商赋能,逐步建立起了自己的互联网+医药健康生态圈,但其在过去已经发生经营亏损,可能无法达到或维持未来的盈利能力。此外,1药网此时上市,存在着诸多不可预期的风险,可能成为其上市的阻碍。招股书中表示,政策变化的不确定性仍是公司的主要风险因素之一,尤其是处方药网售一直处于未放开状态,各家只能且等且行,一旦越过政策红线,冲击将是致命的。

值得注意的是,在这次美股市场迎来中概股IPO的热潮中,不少企业表现不佳,股价破发现象屡屡上演。而于今年五月份上市的互联网医疗平台平安好医生表现同样令人堪忧,据平安好医生近期公布截至2018年6月30日财报数据显示,2018年上半年,平安好医生收入11.23亿元,同比增长150.3%;但期内净亏损高达4.44亿元,同比减少2.6%,每股基本亏损0.5元。这对于盈利能力不佳的1药网来说,并非一个好消息。（来源：新快报 文/郑志辉）