(电子商务研究中心讯)近日，电子商务研究中心主任曹磊在接受《广州日报》记者采访时表示：“网络服务年费、交易佣金、营销广告费是传统电商平台盈利模式的“三板斧”，此外，随着拼多多平台大数据的积累、用户画像的完善、人工智能的应用，还可能衍生的出诸如2C端的消费金融、2B端的在线供应链金融，以及物流服务、云服务等新的盈利模式，预计不出两年拼多多就可以实现盈利，实现自我‘造血’。”

“中国电子商务行业的竞争目前相当激烈，拼多多也面临传统电商巨头、垂直电商、实体零售商的挑战。”

“经过了前期的快速发展，面临巨头的夹击，拼多多能否持续盈利，提供相对低价的商品同时保证质量、避免被贴上‘低廉质量差’的标签，是今后营业收入高增长的一大挑战。但单从交易总额上，拼多多在2017年一年的快速增长足够引起阿里和京东的不安。”

以下为报道原文全文《三岁拼多多“火箭”上市》：

2018年6月29日，创立仅三年的社交电商平台拼多多向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，有望打破公司从成立到上市的最快纪录。文件显示，拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元，拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。招股书中暂未透露IPO发行价格区间及股票发行数量。

收入八成来自在线广告

招股书显示，截至今年一季度，拼多多的营收为13.8亿元，是2017年同期营收3700万元的37倍。营收高速增长，亏损也在不断扩大。数据显示，拼多多2016年亏损2.92亿元，2017年亏损5.25亿元；截至今年一季度，拼多多亏损2.01亿元。拼多多的收入主要包括在线市场服务收入和商品销售收入两部分，拼多多平台的收入主要来自在线广告和交易佣金，与目前其他电商平台在商业模式上具有一致性。

对此，电子商务研究中心主任曹磊指出，网络服务年费、交易佣金、营销广告费是传统电商平台盈利模式的“三板斧”，此外，随着拼多多平台大数据的积累、用户画像的完善、人工智能的应用，还可能衍生的出诸如2C端的消费金融、2B端的在线供应链金融，以及物流服务、云服务等新的盈利模式，预计不出两年拼多多就可以实现盈利，实现自我“造血”。 

腾讯系电商版图形成

招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况，个人方面，拼多多创始人、CEO黄铮持股50.7%、绝对控股；机构股东方面，腾讯持股18.5%、为第二大股东，高榕资本持股10.1%，红杉中国持股7.4%。腾讯和拼多多关系密切。

腾讯产业基金在B轮融资时介入拼多多，在今年4月最新一轮融资中，腾讯领投，红杉跟投。业内认为，拼多多、美团点评和京东在零售电商、生活服务电商等业务上互补，共同构成了拱卫腾讯系电商版图的“三驾马车”，分为对标阿里系的淘宝、天猫、口碑和飞猪等平台，从而对阿里巴巴发起了新一轮挑战。

电商“黑马”争议缠身

电商“黑马”拼多多可谓争议缠身。对于拼多多的“火箭”速度，其CEO黄峥曾表示拼多多的定位是性价比，而非低价，同样是对用户消费的升级，“消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃。”虽然目前低价的拼团模式吸引了目标受众，但拼多多没有自己的物流和配送。由于物流服务体验上的不足，拼多多只能在商品满意度或者商品价格上令消费者更满意。

今年6月初，全国“扫黄打非”办公室对拼多多进行调查发现，该平台上存在涉黄、涉暴力且涉违法的商品，并将有关线索移交相关部门查处。拼多多在招股书上风险提示提及了品牌的重要性、对第三方物流的依赖、平台治理的要求，提高供应链管理能力。

“中国电子商务行业的竞争目前相当激烈，拼多多也面临传统电商巨头、垂直电商、实体零售商的挑战。”曹磊向广州日报全媒体记者表示，“经过了前期的快速发展，面临巨头的夹击，拼多多能否持续盈利，提供相对低价的商品同时保证质量、避免被贴上“低廉质量差”的标签，是今后营业收入高增长的一大挑战。但单从交易总额上，拼多多在2017年一年的快速增长足够引起阿里和京东的不安。”

趋势：下沉人群带来的人口红利

发轫于2014年的社交电商，突然在2018年成为风口，并以其裂变式的成长速度令人瞩目。根据拼多多公布的官方数据，目前平台拥有3亿用户、超100万商家。只花费了2年时间，就获得了全年GMV超过1000亿的成绩，而实现这个目标，京东用了10年，唯品会用了8年，淘宝用了5年。

在传统电商的发展遇到瓶颈，电商用户增速大幅放缓甚至负增长的背景下，与社交媒体的嫁接正在成为电商平台的标准配置。传统电商三巨头都在加速组建社交电商矩阵。社交电商会颠覆淘宝吗？“社交电商只能算是颠覆性的趋势，本质是营销方式的不同，实际还是平台和自营的电商模式。”

电商分析师李成东认为，社交电商能够崛起有几个必要条件：一是电商发展进入瓶颈期，运营成本日渐增长之下新的公司没有机会；二是移动社交媒体技术驱动，及供应链和支付环节的完善；三是时间碎片化和购物习惯的改变；四是会员制和店主制的用户裂变模式，不仅让流量获取成本低，还解决了用户留存率及复购率的难题。此外，社交电商通过社交媒体渠道下沉，开发了三、四线城市以下的用户资源，消化了大量滞销农产品，为农村地区电商体系来了更多的发展机会。（来源：广州日报 文/赵方圆）