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曹磊:不能用短期的眼光去看待网易电商的业务
发布时间:2018年05月24日 10:14:16

(电子商务研究中心讯)近日,电子商务研究中心主任曹磊在接受《时代周报》记者采访时指出:跨境电商乃至整个电商行业的毛利率都比较低,行业仍处于高度竞争的阶段,主要靠规模效益,但有着巨大的潜力,因此,不能用短期的眼光去看待网易电商的业务。

曹磊表示,在跨境电商跑马圈地期间,考拉已占得先机,当年淘宝也经历过六七年的亏损才实现盈利,应该对网易的电商业务抱有更多耐性。

以下为报道原文全文:《丁磊身家半年蒸发百亿:网易游戏业务变弱 电商难撑大局》

营收增长但净利润猛降,网易交出了一份有些尴尬的财报。

5月17日,网易发布了今年第一季度财报,财报显示网易实现净收入为141.73亿元人民币(约合22.6亿美元),同比增加3.9%;净利润为13.37亿元人民币(约合2.13亿美元),但同比下滑69.2%。

在一季报发布后次日,网易股价一度大跌超过10%,最终收盘跌7%,股价创下近年新低。在中概股屡创新高之际,网易的股价已经从去年高点回撤幅度多达30%,这也直接导致丁磊本人的身家蒸发多达150亿美元。

在华尔街的投资者看来,网易股价跌势持续多时,而且市盈率已不足20,这样的估值已经不合理。摩根大通分析师Alex Yao认为,网易“正在进入一个不太赚钱的阶段”,因游戏业务变现能力正在减弱,而未来电商业务将成为其盈利的关键业务。

目前考拉和严选电商每季度仍然实现三位数以上的增长,让网易的整体营收驶向快车道,然而考虑到电商业务的毛利率只有10%左右,短期内难以接棒游戏业务成为网易的增长火车头。

电商研究中心主任曹磊则向时代周报记者表示,跨境电商乃至整个电商行业的毛利率都比较低,行业仍处于高度竞争的阶段,主要靠规模效益,但有着巨大的潜力,因此,不能用短期的眼光去看待网易电商的业务。

游戏日趋疲软

纵观过去一年的财报,不难发现网易正在逐步“去游戏化”,实现营收结构的多元化。一季度,网易游戏业务的净收入占比为62%,电商、广告、邮箱及其他业务为网易带来新的增长动力。

然而“去游戏化”的主因更多来自游戏业务的颓势。作为网易最重要的战略支柱,尽管游戏业务在该季度实现环比增长9%,但同比依然下降18.4%,与腾讯的差距进一步拉大。网易在财报中表示,《阴阳师》和《倩女幽魂》手游的收入贡献下滑,抵消了《荒野行动》和《楚留香》的收入增长,导致了在线游戏服务毛利同比下降。

进入2017年下半年,战术竞技类游戏《绝地求生》风靡全球,这成为腾讯和网易争相布局的高地。与腾讯等待《绝地求生》的正版授权相比,丁磊选择高举高打,除了推出《荒野行动》等多款战术竞技类游戏,网易还投入了不计上限的营销费用,只为求击败腾讯。

凭借着时间优势,网易在争夺战术竞技这一游戏品类上牢牢占据着市场份额,但随着腾讯的正版手游进场,网易的《荒野行动》和《审判者2》迅速掉队。根据第三方研究机构App Annie发布的4月指数报告显示,《绝地求生:刺激战场》稳居全球下载榜首位,《堡垒之夜》则下降至第九名,除这两款游戏外,其它战术竞技类手游并未出现在全球下载榜的前十名中。

为了抗衡腾讯,网易在游戏营销上投入巨款,尤其是《荒野行动》和《终结者2》两款战术竞技手游的买量可谓惊人。根据Gamelook的报道,仅仅在去年12月,《终结者2》在海外投入亿元买量。“这完全不是正常的投放策略,而且事实证明疯狂买量并没有让网易成为战术竞技品类的赢家。”有业内人士向时代周报记者表示。

财报显示,网易在去年四季度和今年一季度的营业费用分比为43.18亿元和47.47亿元。网易首席财务官杨昭烜表示,有些市场营销投入与新游戏的发布有关,“我们通常会在第四季度和第一季度发布更多的新游戏”。

值得一提的是,5月20日网易在广州发布会公布了下半年的新游计划,涵盖手游、端游和VR游戏共26款,这无疑将继续推高营销成本。对于游戏业绩及企业发展相关问题,时代周报记者先后致电致函网易相关负责人,但截至发稿尚未收到回复。

电商成救命稻草

游戏城池不稳之际,过去一年丁磊将更多的精力投放在电商业务上。今年一季度网易的电商业务净收入为37.32亿元,同比增长101%,而 2017年的增幅则高达156.9%,远超阿里、京东等老牌电商巨头。

但值得注意的是,与游戏业务相比,网易的电商业务毛利率长期不到10%—今年一季度毛利率为9.5%,上一季度和去年同期分别为7.4%和13.1%,这显然难以支撑投资者对网易的期待值。

网易的电商业务主要由考拉和严选构成,其中考拉是网易电商板块中的重中之重。据艾媒咨询发布的《2017-2018中国跨境电商市场研究报告》显示,2017年网易考拉海购以25.8%的市场份额居于跨境进口零售电商首位。丁磊在财报电话会议上也表示,目前网易电商业务的收入贡献主要来自于考拉。

财报数据显示,由于游戏表现欠佳,以及电商业务的消耗,网易今年第一季度运营利润只有12.06亿元,较去年同期47.72亿元大幅下降,运营利润率也从35%骤降至9%。杨昭烜透露,随着规模不断增长,考拉和严选对营运资金的需求会越来越大,因此网易或会给电商业务部署新一轮融资计划。

曹磊则表示,在跨境电商跑马圈地期间,考拉已占得先机,当年淘宝也经历过六七年的亏损才实现盈利,应该对网易的电商业务抱有更多耐性。(来源:时代周报 文/陆一夫

近日,电商行业唯一入选“一带一路”TOP10影响力社会智库——电子商务研究中心发布了半年一度的《2018(上)中国网络零售市场数据监测报告》(PPT下载:www.100ec.cn/zt/18wlls)。报告对上半年中国网络零售市场及移动、社交、农村、生鲜、母婴、精品、品牌等热门细分行业进行解读,重点跟踪: 1)综合电商:天猫、京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、国美、亚马逊中国、当当、一号店等。2)母婴电商:宝宝树、蜜芽、贝贝、红孩子、宝贝格子、美囤妈妈等。3)生鲜电商:盒马鲜生、每日优鲜、本来生活、顺丰优选、易果生鲜、沱沱工社等。4)跨境电商:天猫国际、网易考拉海购、京东全球购、淘宝全球购、小红书、洋码头、达令、丰趣海淘等。5)社交电商:云集微店、拼多多、有赞、蘑菇街、美丽说等。6)精品电商:网易严选、小米有品、淘宝心选、京东京造等。7)农村电商:农村淘宝、云农场、一亩田、链农、美菜等。8)互联网品牌:韩都衣舍、茵曼、裂帛、御泥坊、三只松鼠、良品铺子、百草味、新农哥、小狗电器、小熊电器等。

【关键词】网易曹磊陆一夫
股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
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  • 京东JD.US
  • 282.6亿
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  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
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  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿