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研报:国元证券:B2B细分行业百花齐放 推荐公司“生意宝”
发布时间:2018年04月23日 09:28:05

(电子商务研究中心讯)投资要点:
B2B 动态跟踪:

上周截至周五4 月13 日,我们跟踪的B2B 标的中,瑞茂通上涨幅度达到12%,其次是腾邦国际6.8%,上海钢联5.9%,生意宝降幅2.02%。从PE(TTM)来看,瑞茂通目前18 倍,上海钢联241 倍,生意宝604 倍,瑞茂通旗下有易煤网B2B 电商平台,以供应链服务为主,市场给予传统行业估值,后两者属于互联网企业。

本周纺织B2B 领域出现了新的动态:
近期,棉纱线B2B 平台锦桥电商登陆新三板。公司旗下拥有纺织原料B2B电子商务平台“锦桥纺织网”、“锦桥易纱网”。“锦桥易纱网”作为跨境B2B 电子服务平台在2016 年开始上线运营,是行业中较早从事纺织原料B2B 电子商务的平台。公司表示,从2016 年开始不再局限于仅向用户提供信息服务,同时向用户提供棉纱的销售业务,实施“低毛利、高周转”的规模扩张战略,建立规模壁垒。

公司纱线交易业务近两年实现了高速增长,市场占有率快速提高,带动公司销售收入从2015 年的166 余万元提高到2016 年的7200 余万元,2017年上半年更是突破了1.9 亿元,公司在2017 年也开始扭亏为盈。

2018 年4 月8 日,慧聪集团出资5000 万战略控股上海棉联。慧聪集团全资附属公司上海慧旌以现金向上海棉联注资人民币5000 万元,并成为目标公司持有约43.84%股权的股东。棉联成立于2015 年8 月,定位于8万亿级纺织服装市场,立足于解决产业链上下游企业采购难、融资难、效率低等痛点,依托先进的互联网技术,为客户提供精准匹配的交易撮合、代销代购、物流配送、供应链金融、数据资讯与质量查询等棉花综合交易服务。

从业务模式和业绩来看,垂直B2B 平台中,纺织B2B 平台也快速发展起来。未来独立上市的B2B 公司数量可能会增加,有潜力的公司值得关注。

推荐公司:生意宝(002095)公司私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20 万家,核心会员数量非常可观,新业务有望驱动公司新一轮快速增长。以交易数据为支撑点之一的供应链金融及配套服务,解决中小企业融资难问题,有上万亿市场。目前公司股价45.49 元/股,总市值115 亿元。

风险提示:B2B 新模式顺利发展确定性存在风险,供应链金融可能会有信用风险等。(来源:国元证券 文/李芬 胡晓慧 编选:电子商务研究中心)

5月中旬,国内知名电商智库-电子商务研究中心将发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告将对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

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