(电子商务研究中心讯)　　拟整合旗下零售信息公司,并出售38%的股权给阿里投资。2017年10月31日,公司与阿里投资签署《框架协议》,拟按照交易双方后续一致同意的详细重组计划将公司旗下主要从事规模化零售信息系统业务的四家公司股权整合在下属子公司石基零售及其子公司之下,重组计划完成后,石基(香港)有限公司将其持有的石基零售38%的股权以不超过5亿美元的价格转让给阿里投资的关联方,具体作价在尽职调查及股权估值完成后参考尽职调查和股权估值结果由双方协商确定,并以届时签署的正式协议为准。

　　携手阿里成立新零售委员会。未来公司将设新零售业务委员会,负责新零售相关产品及服务的规划、研发和营销战略等。本次合作交易将公司与阿里巴巴集团优势互补,发挥协同效应,同时将加速公司零售业务板块的资源整合,帮助公司利用已有的在零售业的多年布局所形成的客户和市场优势较快地建立公司在新一代零售信息系统业务中的领导地位。

　　从阿里巴巴本身的布局来看,今年以来的一个新特点就是新零售。马云在2016年云栖大会首次提出“新零售”,在2017年4月2日的IT领袖峰会再次提及新零售。自今年以来,阿里巴巴已经布局了盒马鲜生、淘咖啡、天猫小店、猫茂、生活选集等一系列新零售生态。这代表阿里巴巴做为行业龙头对新零售行业上升到战略角度,新零售必将是未来的趋势。

　　重申看好公司卡位布局。从行业拓展的角度,公司通过外延的方式已经在酒店信息管理、餐饮信息管理、零售信息管理以及主题乐园信息管理进行了全面的布局。本次交易符合公司长期以来的发展战略,公司目前正处于从行业软件供应商向应用平台运营商转型的关键时期,本次交易的成功有利于转型的加速。

　　投资建议:公司正在进一步加大泛休闲消费解决方案的布局,商业模式转向云化,盈利模式尝试多样化。预计2017-2018年EPS分别为0.36元和0.45元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价28.00元。

　　风险提示:行业整合低于预期;行业竞争加剧;云化执行低于预期。（来源：安信证券 文/胡又文）