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方超强:“实锤”性质负面消息影响三只松鼠上会结果
发布时间:2017年12月14日 13:21:31

(电子商务研究中心讯)  摘要:日前,中国电子商务研究中心特约研究员、北京盈科(杭州)律师方超强在接受无冕财经记者就“三只松鼠自媒体勒索事件”采访时分析,“从以往发生的类似情况来看,进行勒索行为的主体,往往具有相当的专业程度,把握上会前夕的时机进行勒索,其掌握的负面消息很有可能是会影响到该公司上会结果的‘实锤’。与其冒着无法过会的风险,不如选择主动中止审查,平息事态,查漏补缺后再行上会,以提高过会的胜算。”

  方超强还补充道,上会实际上是发审委员投票表决是否通过发行申请的一个程序,“实锤”性质的负面消息必然会影响其上会结果。

  以下为该报道原文全文:《三只松鼠自媒体勒索500万 主动中止IPO还是被取消?》

  若“自媒体勒索”消息属实,三只松鼠有必要主动申请中止审查吗?所谓“负面消息”对其上市而言到底影响多大?

  冲刺“互联网休闲零食第一股”的路上,三只松鼠又现波折。

  12月12日,证监会发布补充公告,“鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。”

  ▲三只松鼠自申请IPO以来波折不断。

  另据“证券时报·e公司”报道,三只松鼠在12月初收到匿名邮件,自称是自媒体团队,要求三只松鼠与其联系,出资500万元与之“合作”,否则将对外公开“相关负面信息”。三只松鼠方面拒绝其要求,选择通过法律维权。对此,无冕财经(ID:wumiancaijing)向三只松鼠方面求证,对方以处于上市缄默期为由,表示不便对外发言。

  自今年4月开始IPO以来,三只松鼠的上市之路走得快速却不稳健,期间食品安全问题频发,一度被认为是其上市的一大路障。如今若是遭自媒体勒索,所谓“负面信息”为何严重至足以让其止步上会门外?与此同时,更有另一种观点,认为三只松鼠此举为“问心有愧,临阵退缩”。三只松鼠“冒进”的上市路上,还存在什么隐忧?

  主动中止还是被取消资格?

  排队大半年,上会前一天决定取消审查,这个节点着实尴尬。

  目前,从证监会的补充公告中,尚不清楚是三只松鼠主动申请的中止审查,还是证监会发现了相关情况采取中止审查程序。

  ▲证监会发布的补充公告。

  若“自媒体勒索”属实,三只松鼠有必要主动申请中止审查吗?所谓“负面消息”对其上市而言影响几何?

  对此,中国电子商务研究中心特约研究员、北京盈科(杭州)律师方超强向无冕财经分析,“从以往发生的类似情况来看,进行勒索行为的主体,往往具有相当的专业程度,把握上会前夕的时机进行勒索,其掌握的负面消息很有可能是会影响到该公司上会结果的‘实锤’。与其冒着无法过会的风险,不如选择主动中止审查,平息事态,查漏补缺后再行上会,以提高过会的胜算。”

  方超强还补充道,上会实际上是发审委员投票表决是否通过发行申请的一个程序,“实锤”性质的负面消息必然会影响其上会结果。

  但北京国舜律师事务所律师、丁丁律师创始人林小建则提出了另一个观点。他告诉无冕财经,对于一个排队到上会前夕的企业来说,如果自身不存在重大问题,仅因“自媒体勒索”就主动放弃上会,代价很大。“如果确实遭到勒索,在我国有许多途径和渠道去维护它的权利,比如报警、寻求律师帮助等。”

  因此,林小建认为证监会发现了重大问题,在短短4天内取消了三只松鼠的上会资格的可能性更大。“如果实际情况是这样的话,三只松鼠现在把自己无法上会的原因归咎于自媒体,而非好好检查自身的问题,是干扰视听、不负责任的表现。”

  食品安全可能是最大负面?

  三只松鼠一路都走得很急。

  IPO之前,章燎原创立的三只松鼠,在5年内获得了4次融资,并在首次披露的招股书中透露,2015年12月曾与NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited和LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)三家投资方签署对赌协议,24个月内实现上市。

  ▲三只松鼠创始人章燎原。

  2016年完成44亿元营收,就提出了2020年达到100亿元的目标。继而在2017年里,三只松鼠做实体店、做影视IP动作频频,但2017年上半年实现28.94亿元的营收,增速已不比过往。

  三只松鼠10月27日重新披露的招股书显示,今年8月1日,上述对赌协议已解除。三只松鼠得以缓一口气,但按照证监会安排,12月8日证监会公布的上会审核安排还是如期而至。

  然而,三只松鼠没有赴约。在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,这是“临场退缩”的表现,“自媒体勒索有可能存在,但不至于影响到它的IPO,更不会影响它的产品品质、供应链和食品安全。”朱丹蓬认为,这些都是三只松鼠自身做不到位的问题,才会让他人有机可乘。

  在三只松鼠存在的问题,或者说它最担心被曝光的“负面信息”中,首当其冲的,无疑是其自2016年7月以来,被接连起诉10次的食品安全问题。

  中国电子商务研究中心主任曹磊认为,突发性食品安全隐忧引发的公众信任度危机与恐慌,是挡在三只松鼠上市路上的路障之一。

  此外,曹磊表示,三只松鼠的IPO路上,还存在诸多隐忧,包括产品同质化、行业低价恶性竞争、对天猫渠道的严重依赖、电商流量红利期结束、衍生产品IP打造巨大投入与产出的不确定性、公司战略可能存在不符自身实力的冒进风险等。(来源:无冕财经;文/梁楚童)

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