(电子商务研究中心讯)　　行业走势回顾:上周计算机(中信)指数下跌4.37%,沪深300指数上涨0.22%,创业板指数下跌3.51%,中信计算机行业175只个股中,上涨公司家数为14只。上周计算机行业出现大幅回调,我们预计是年底机构兑现收益和调仓所致。年初行业估值回落后,6月初我们最早在市场提出从PEG指标看计算机行业成长股已经具备估值吸引力,引发行业优质成长个股的结构性行情;7月上旬我们又最先在市场(也是最早,甚至先于策略团队)提出超跌科技蓝筹行情在下半年回归的观点,计算机行业出现龙头领涨的板块性行情。目前看,计算机行业优质成长明年估值仍在30倍上下,具有估值切换空间,我们尤其看好信息安全、军工信息、企业级服务、人工智能等方向,当前时点我们建议关注确定性强的网络安全,以及年初以来超跌滞涨的军工信息。个股方面重点推荐启明星辰、卫士通、美亚柏科、用友网络、汉得信息、广联达、中电广通、杰赛科技。

　　人工智能再迎重磅政策,布局行业龙头:上海市经信委会同上海市科委、上海市发展改革委等部门,制订了《关于本市推动新一代人工智能发展的实施意见》(以下简称《实施意见》),已经上海市委常委会、上海市政府常务会议审议通过,14日正式发布。上海将加快形成以人工智能芯片及传感器、机器人及智能硬件、智能无人系统及软件等为重点的世界级新兴产业集群,到2020年实现人工智能重点产业规模超过1000亿,成为新增长点。上海将着力打造6个人工智能创新应用示范区,形成60个深度应用场景,建设100个以上应用示范项目。11.5日,科技部召开新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会,宣布成立新一代人工智能发展规划推进办公室,同时公布首批四个国家新一代人工智能开放创新平台:自动驾驶(百度)、城市大脑(阿里)、医疗影像(腾讯)、智能语音(科大讯飞);11.6日百度在2017世界大会上发布首款智能硬件raven H智能音箱,宣布与金龙客车合作的无人车在2018量产,人工智能行业目前正迎来多重催化。我们建议一方面关注打造生态能力的龙头如百度、科大讯飞等,另一方面关注细分行业应用的龙头如工大高新、中科曙光、中科创达、千方科技、恒生电子等。

　　网络安全行业迎来多重催化,行业集中度有望持续提升:目前网络安全板块受到政策推进、三六零回归A股、网络威胁事件频发的多重催化,正在受到更加广泛的关注。同时行业目前正处于合规需求转变为强制需求、从被动防御转向主动防御的进程中,受此推动,网安行业有望从当前的产品采购模式逐步向安全运维模式过渡。这些转变对全产品线能力、整体运维服务能力提出了更高要求,我们判断,龙头公司与小公司的差距会越来越大,市场份额会不断向龙头集中,出现强者恒强的局面。我们认为网安行业从产品招标模式向运维模式的转变,不仅扩大行业空间,提升市场集中度,而且有望大幅降低销售费用率,综合型的龙头公司最为受益。重点推荐标的:启明星辰、卫士通、美亚柏科。

　　风险提示:网络安全进展低于预期;人工智能进展低于预期。（来源：东吴证券 文/郝彪 编选：中国电子商务研究中心）