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研报:申万宏源:广联达:与华为展开云合作 维持“买入”评级

http://www.100ec.cn  2017年07月17日09:38  中国电子商务研究中心 人才招聘 产品服务

  (中国电子商务研究中心讯)公司为计算机行业云转型最成功企业。公司为建筑信息化领军,发展路径为招投标领域向设计、招投标、施工管理、运维全生命周期延伸,云转型为必经之路。2016年公司云计价业务收入超过3亿元,营业收入同比增长32%,为计算机行业云转型最成功公司。

  与华为合作意义重大。1)考虑广联达与华为目前具体业务,预计华为将提供建筑领域的有效Iaas底层,广联达短期内将围绕招投标及施工管理阶段持续开发应用。2)广联达主要渠道集中于招投标领域,施工管理所需数据、应用与招投标紧密结合,从以往单机版到云化是广联达向施工管理领域拓展关键。3)华为战略部副总裁演讲显示建筑信息化将出现行业性机会。

  BIM化在全球应用要求已明确,国内具有较大空间,政策逐步出台。根据公开资料,美国韩国、新加坡、日本欧洲均在公共工程全面要求BIM化。国内BIM化率约10%,具有较大空间。截止到2016年9月,全国共有十几个省市地区陆续发布了BIM技术推广应用文件。

  公司已有成熟BIM应用,峰会调研显示2017年具有加速发展可能。广联达2016年BIM5D产品产生收入近7000万元。根据建筑业峰会调研显示,公司在经历近两年的客户培育后,各大客户对相关产品购买意愿逐步增强,2017年具有加速发展可能。

  预计2017Q2修正后利润增速超过40%。慎假设广联达2017Q2收入6.5亿,20%增长;考虑到2017Q1退税延迟,预计2017Q2增值税退税0.35亿,35%增长;考虑到公司已进入员工人数可控期,预计2017Q2薪酬18%增长。则2017Q2公司利润0.78亿,22%增长。若债务利息不计入(发行10亿企业债,季度利息0.15亿),Q2利润42%增长,这是修正后Q2利润增速。

  成长拐点明确,价值低估,维持盈利预测,维持“买入”评级。云化、施工管理、大数据三业务奠定公司中期成长基础,预计2017-2019年公司实现营业收入24.29、29.65、33.94亿元,实现归属上市公司股东的净利润5.77、8.80、11.15亿元。维持“买入”评级!(来源:广联达 文/刘洋 刘畅 刘高畅;编选:中国电子商务研究中心)



    中国电子商务研究中心启动“跨境网购消费者权益保护课题研究”(详情http://www.100ec.cn/zt/ktyj/),采用平台调研、园区调研、用户调查、平台评测、“神秘买家”抽查、政策研究、桌面研究等调研方法,对三类全国跨境进口电商平台开展调查:1)电商巨头设立的跨境电商平台,如亚马逊海外购、天猫国际、淘宝全球购、唯品国际、京东全球购、聚美极速免税店、国美海外购、苏宁易购海外购等;2)独立运营综合型跨境进口电商,如网易考拉海购、洋码头、丰趣海淘、寺库、走秀网、小红书、达令、波罗蜜、冰帆海淘、摩西、hai360海外购、西集网、86mall等;3)垂直型跨境进口电商平台,如蜜芽、宝宝树(美囤妈妈)、宝贝格子、孩子王、美美箱等。成果将形成国内首份《2017年度跨境网购消费者权益保护报告》,除供有关部门出台相应监管措施决策参考外,还将于明年315前通过全国媒体向全社会发布。

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