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研报:中投证券:跨境通:构建综合生态圈 夯实龙头地位
发布时间:2017年05月17日 11:04:55

(电子商务研究中心讯)  投资要点:

  跨境电商市场规模迅速扩大,后续发展可期。中国跨境电商交易规模由2011年的17万亿迅速增长至2016年的6.3万亿,近四年CAGR33%。其中跨境出口近四年CAGR为29%,规模达到5.2万亿。公司立足出口B2C业务,自营平台高速扩张,龙头先发优势明显。

  公司核心竞争力在于强大的数据挖掘能力、规模优势和品牌化优势。公司拥有近千人的技术团队,在大数据算法以及应用研究方面优势明显,实现有效挖掘客户需求和精准营销。目前在线SKU数近40万,服务全球7800万买家,日发包裹数超30万个,规模优势有效降低了物流成本和采购成本,是国内品牌首选合作伙伴。自营电子类平台Gearbest全球排名300名附近,有较强的自赋流量。

  构建跨境电商综合生态圈,夯实龙头地位。公司目前形成了以跨境B2C为主(环球易购出口业务以及前海帕拓逊,业务占比95%),跨境进口B2C为辅(五洲会,拟收购优壹电商),出口B2B(Chinabrands)、电商综合服务(跨境翼等)综合发展的战略格局。未来将推进移动化,大力推广手机终端App;落实本土化:重点推出自营平台小语种网站,促进仓储物流、售后服务等充分本地化;实现品牌化:推进自营网站渠道品牌化,推进自主研发产品品牌建设。

  投资建议:首次覆盖,给予“强烈推荐“评级,预测2017-2019年净利润7.41/11.62/15.74亿元,对应EPS0.0.52/0.81/1.10元,目标价格24.3元。

  风险提示:库存积压风险;并购推进不及预期;跨境电商政策变动风险。(来源:中投证券 文/张镭 编选:中国电子商务研究中心)

5月21日,国内知名电商智库-电子商务研究中心发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

【关键词】张镭跨境通
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