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研报:国元证券:B2B平台收入交易比仅0.5% 智能化是方向
发布时间:2017年04月19日 08:40:20

(电子商务研究中心讯)  投资要点:

  B2B动态跟踪:

  易观亚太执行总裁冯总在第二届全国大宗商品电商峰会上针对"社交媒体下的大宗商品行业待客之道"这一话题谈到:平台盈利能力的第一层指标是收入交易比。线下零售毛利/销售额比值与批发毛利/销售额比值之比约为3:1。

  线上平台B2C收入与交易额之比(R/GMV)约7%,B2B收入交易比约0.5%,两者比值14:1,16年,阿里巴巴平台的收入交易比是2.6%,天猫的为6.7%,京东POP平台收入交易比是7.9%。相比于B2C,B2B平台的收入交易比很低,盈利能力弱,主要原因是效率低下。

  平台的收入来源主要来自于价差、利差、服务差。其中价差的利润空间约0-0.5%,利差也就是供应链金融,利润空间约0.1%,服务差指的是物流,利润空间0.2%,总体天花板为1%。未来最大的盈利机会来自云+。网端升级成云企;从卖货、聚粉、建平台升级为智能、共享、全定制;从以互联网、移动互联网为基础,升级到以物联网大数据为基础。实现服务和产品智能化,资源和服务共享协同以及大规模定制和个性化定制,提高效率,从而提高收入交易比,增强盈利能力。

  投资策略:

  B2B平台盈利较低已经是行业内普遍的现象,新的渠道建立,意味着线下渠道被取代。只有新渠道比原有渠道更具优势的情况下才能实现取代。线上渠道的优势主要体现在高度的信息化,实现智能,共享,提高信息流通效率,尽管目前平台盈利能力较弱,但是平台的价值也将随着客户数量的增加迎来一个拐点,因此我们看好在智能化,数据技术等走在前列的B2B平台公司以及提供相关技术支持的公司。

  推荐公司:

  欧浦智网(002711):公司从钢铁仓储物流起家,目前在华南地区市场已经占据龙头地位。公司通过物联网技术,使仓库现货设置密码,调运、加工都需输入密码,解决仓库里钢材现货的安全性问题,为金融链条的安全提供保障,在仓储智能化方走在前列。公司目前股价18.51元/股,市盈率50倍,总市值122亿元。

  风险提示:B2B平台智能化发展不及预期。(来源:国元证券 文/李芬 胡晓慧 编选:中国电子商务研究中心)

5月21日,国内知名电商智库-电子商务研究中心发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

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