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研报:民生证券:重视商贸零售行业投资机遇
发布时间:2017年03月09日 10:34:43

(电子商务研究中心讯)  受前期涨幅较高影响,上周商贸零售板块回调,行业下跌1.70%,跑输市场0.37个百分点。但另一方面,我们认为“新零售”模式、新消费趋势以及国企改革有望为行业带来长期性的投资机会,加之年报期已至,我们建议重点关注以下标的:

  1)绩优、成长性标的:年报期至,建议关注经营稳健的绩优个股,同时自下而上建议积极关注成功推进业务转型,业绩有望高增长的标的。推荐:打通化妆品全产业链、业绩高速增长,中植系溢价收购公司股份、成为第二大股东的青岛金王;推行轻资产战略,定增引入中信产业基金已获批文,持续发力优质股权投资、打开业绩成长空间的华联股份;和定增已过会,持续推进物流地产发展战略,业绩大幅提升的东百集团。

  2)“新零售”相关标的:通过发展“新零售”模式,电商和实体零售企业有望打通全渠道、实现优势互补,扩大业务规模。伴随“新零售”的深入推进和实体零售的逐步复苏,我们建议关注:拥有区域性优势,且物业资产价值丰厚、提供投资安全边际的百货类标的,包括天虹商场、鄂武商A、百联股份;网点资源丰富、具备物流供应链优势、有望受益于CPI上行的超市类标的,包括永辉超市、家家悦、三江购物。同时建议关注:线上线下融合发展,深耕物流、金融领域,阿里入股成为第二大股东的苏宁云商;旗下“义乌购”B2R跨境电商平台高速发展,积极布局“一带一路”,未来或有望推进国企改革的义乌国企小商品城。

  3)“新消费”相关标的:伴随消费升级,新消费模式和跨境电商、社交电商等细分电商领域有望成为行业新看点。推荐:拟定增收购两家跨境电商、深化跨境电商全产业链布局的跨境通;和持续扩展“LOGO+IP+CP”生态圈,拟定增收购移动互联网营销服务商、拓展业务领域的南极电商。

  4)国企改革相关标的:商贸零售行业国企较多,可通过资产注入、股权激励、引入战投等方式推进混改,提升经营活力。推荐:混改成果显著,有望深化改革的兰生股份;和最终控制方为中国航空工业集团,未来有望迎来国企改革契机的飞亚达A。

  风险提示

  宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。(来源:民生证券;编选:中国电子商务研究中心)

3月27日,国内知名电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国共享经济发展报告》(全文下载:http://www.100ec.cn/zt/2017gxjj/),报告对2017年共享经济进行宏观分析,涉及领域与平台主要有:1)交通出行:滴滴出行、易到、首汽约车、神州优车、ofo、摩拜单车、哈罗单车、Go fun出行、TOGO途歌等;2)共享充电宝:小电科技、街电科技、来电科技等;3)共享物流:新达达、人人快递、饿了么“蜂鸟”、美团众包、点我达、1号货的、云鸟配送、货车帮等;4)共享金融:淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹、百度众筹等;5)共享餐饮:隐食纪、熊猫星厨、吉刻送、hatchery、回家吃饭、隐食家、爱大厨等;6)共享住宿:住百家、小猪短租、途家等;7)共享雨伞:街借伞、共享E伞、春笋、橙伞等;8)上门服务:河狸家、新氧、星后等;9)二手共享:闲鱼、猎趣、爱回收、瓜子二手车、人人车、优信二手车等;10)知识技能:果壳、在行、猿题库、学霸君、跟谁学、猪八戒等;11)共享医疗:春雨医生、丁香医生、好大夫在线、企鹅医生、平安好医生、微医等共11大领域。

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