(电子商务研究中心讯) 投资要点
事件：公司发布半年报，实现营收167.20亿元，同比增长84.48%；实现归属于上市公司普通股股东净利润0.14亿元，同比增长112.48%。
业绩大幅回暖，钢银平台交易量增速较快。报告期内，上海钢联直接持股55.42%的钢银电商实现收入166.36亿元，同比增长85.14%；实现净利润0.10亿元，同比增长103.95%，为上海钢联贡献净利润0.05亿元，其他业务对应净利润0.09亿元。钢银平台总成交量1455万吨，寄售交易量839万吨，同比增长114%。公司优化销售结构，控制基础库存，发力“任你花、随你押、帮你采”三大互联网供应链金融产品，钢银的毛利率从去年同期-1.79%提升至报告期0.40%，趋势有望持续。
资讯业务稳步增长，移动端客户快速提升。产业大数据是公司未来核心竞争力，公司面向C端，提供高频数据，行业地位和壁垒高。报告期内，“我的钢铁网”等网站注册用户数和页面浏览量稳步提升，同时移动端产品的用户数和访问量快速增加。另外，公司拟建设江西大数据基地，前景较好。
收购中关村在线，携手慧聪网发力B2B2.0。收购中关村在线后，公司将拓展到IT类产品及互联网广告领域，进一步打通产业链，同时可与慧聪网在金融和数据等领域加深合作。借助慧聪在金融领域的资源和牌照优势，公司有望加速发力B2B2.0，供应链金融业务较大业绩弹性值得期待。
盈利预测与投资建议：假设中关村在线2016年并表，预计公司2016年~2018年EPS分别为0.88元、1.33元和1.88元，维持“增持”投资评级。
风险提示：收购审批及整合风险；市场竞争加剧和大宗商品价格波动风险。（来源：兴业证券 文/袁煜明 任志强 蒋佳霖 编选：中国电子商务研究中心）
