(电子商务研究中心讯)　　公司2月28日发布2014年业绩快报，2014年实现收入1091亿元，同比增长3.63%，营业利润-16.03亿元(2013年盈利1.84亿元)，归属净利润8.61亿元，同比增长131.53%，EPS0.117元。

　　简评及投资建议。

　　1.2014年收入增长3.63%，主要来自外延贡献，而同店下降3.96%。公司全年收入增长3.63%，其中1-4Q测算各增长-15.93%、-0.17%、15.9%和17.07%；全年同店下降3.96%(2013年增长6.36%)，测算1-4Q同店增速各为-13.4%、-3.74%、2.77%和-1.47%。

　　2014年，公司明确了“巩固家电、凸显3C、培育母婴超市”的全品类发展战略，通过自营与开放平台不断丰富产品。传统品类顺应互联网零售趋势，积极优化供应链建设，探索众包、预售等新型供应链模式；母婴品类强化专业运营，树立了“可信赖母婴专家”的品牌形象，有效增强了用户粘性；苏宁超市逐步完善运营体系，并建设完成线上超市频道，开发拓展线下超市门店，建立起苏宁超市品牌。

　　2015年，公司将全面对标互联网公司，以C2B、众包打造互联网零售企业的极致单品模式；以O2O模式创新互联网渠道模式；以开放思维打造“物流云、零售公有云和金融云”三流合一的互联网零售生态圈，以创新开放的互联网思维推进核心工作，实现直道加速。

　　2.四季度线上总交易额84.5亿元，同比增长42.25%。公司2014年上线大聚惠、闪拍、新发现、预售等创新营销产品，打通线上线下会员流程，实现双线会员统一，并发挥大数据能力，挖掘兴趣点，逐步形成数据驱动的精准营销能力；移动端作为苏宁O2O融合的载体，2014年推出“码上省”、“身边苏宁”、“附近现货”等产品，发展迅速，至12月份移动端订单数量占比增至32%。

　　易购平台2014年实现自营商品销售收入225.99亿元(含税)，同比增长3.24%，开放平台销售31.92亿元，两者合计GMV257.91亿元，同比略降1.15%。其中，1-4季度各实现含税商品销售33、50、73和70亿元，同比增长-27%、-19%、32%和22%；三、四季度各实现平台交易额11.47亿元和14.5亿元，加上自营销售合计线上平台交易规模各为84.64亿元和84.5亿元，同比增长52.26%和42.25%。截至2014年底，开放平台商户近1.1万家，SKU达791万。

　　此外，据新闻报道(《苏宁春节线上线下“通吃”，或启迪未来零售趋势》)，“春节期间，苏宁线上平台的销售同比增幅达239%，远超互联网零售行业；除夕至大年初六，南京苏宁线下门店的3C产品销售同比增幅达197%。春节期间苏宁快递送货妥投率在98%以上，其中，苏北淮安等地妥投率达到100%”。

　　3.2014年大陆地区净增门店65家、新进澳门地区开店1家、香港减少1家、日本净增5家，截至年底公司在大陆、港澳及日本市场合计门店数1696家，其中大陆1650家。(A)2014年，公司新进地级城市12个，新开各类店面180家，其中旗舰店16家，社区店123家、中心店31家、红孩子店6家、超市店4家；调整/关闭各类店面115家。(B)公司新进澳门，新开店面1家；香港地区新开4家，调整/关闭5家。(C)日本市场积极优化本地网络布局，新开7家，关闭2家。截至2014年底，公司在大陆地区已进入289个地级以上城市，拥有连锁店1650家，香港、澳门地区连锁店合计29家，在日本市场拥有连锁店17家，共计拥有连锁店1696家。此外，公司2014年发挥店面在服务、休闲娱乐、商品展示等方面的功能优势，探索本地生活、金融服务、产品服务等内容在门店的布局，推进O2O模式落地。(来源：海通证券；文/汪立亭 李宏科；编选：中国电子商务研究中心）