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研报:华融证券:探路者基于互联网转型战略 业绩实现稳增长
发布时间:2014年10月28日 10:19:11

(电子商务研究中心讯)  2014年三季报符合预期

  2014年前三季度,公司实现营业收入100,779.77万元,较上年同期增长了21.04%;实现归属于上市公司股东的净利润17,840.87万元,较上年同期增长25.95%。加权平均净资产收益率是16.47%,较去年同期下降了0.03%。基本每股收益0.3496元,比去年同期增长了25.89%,基本符合预期。

  启动“商品+服务”的互联网转型战略

  2014年1-3季度,公司有效的启动了“商品+服务”的互联网转型战略,大力的推动O2O线上线下的资源整合,有效的实现了营业收入的稳增长。与此同时,公司也继续线下的渠道优化和升级改造,以“增强消费者购物体验+提供互动服务场所”为定位,对不符合标准的店铺进行了升级或淘汰。前三季度,探路者品牌净新开店51家,Discovery品牌净新开店29家,分别完成2014年经营计划目标的34%和48%。

  打造“户外旅行综合服务平台”

  公司战略投资了北京行知探索旅行社有限公司的“极之美”自然主题旅行业务,以绿野网为基础打造面向全球的“户外运动+深度体验式旅行”的“户外旅行综合服务平台”。同时,公司继续推进智能穿戴产品的开发,与美国G-wearable实验室联合推出了运动伴侣设备goccia精灵,该产品具有运动监测,睡眠监测及分析,定位、分享及社交等功能,也是目前全球唯一光传输智能运动设备。

  投资建议

  未来公司将会继续推动“商品+服务”的互联网转型战略,有益于资源整合,实现各项业务的稳定发展。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.61,0.77和0.94元,对应PE分别为30.34倍、24.19倍和19.62倍。我们首次给予探路者(300005)“推荐”评级。

  风险提示

  “商品+服务”的互联网转型战略效果不及预期;原材料及人工费用上涨导致毛利率下降;新产品开发不及预期;新业务市场反应不及预期等。(来源:华融证券 文/易华强 编选:中国电子商务研究中心)

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