任正非、马云、王石等知名企业家接连发出过冬信号；中小企业“冻伤”最重  

    ◆每经记者 陈未临 发自上海

    编者按

    去年7月美国爆发次贷危机，随后，危机从金融领域逐渐扩散到经济全局，严重拖累全球股市。在全球经济不景气、国内货币政策紧缩、传统产业遭受原料和能源价格上涨双重压力、商品出口受阻等许多不利因素下，中国企业面临严峻考验。

    股市跳水，融资难，不少企业纷纷倒闭！马云给员工们写信，万科工作人员也收到了内部邮件……企业家们正通过各种方式表达出 “冬天来了”的信号。

    “企业的冬天”真的来了吗？企业又是用什么办法来过这个“冬天”的呢？除了只求保暖，它们还有什么更好的办法让自己绝地逢生、独自傲雪吗？

    《每日经济新闻》将见证并记录“冬天”来临时的企业众生相，深入采访那些进入“冬天”的行业和企业，为您带来详实的报道。

    冬天来了？7~8月是盛夏，我们却从许多企业老板那里多次听到“过冬”一词。任正非、马云、马化腾、杨元庆、王石、周忻、潘石屹、黄怒波……这些通信、IT、地产业大佬，在企业内部邮件或公开讲话中，反复表达着同一个意思：企业的冬天来了。

    企业家们连发过冬信号

    7月中旬，华为科技有限公司总裁任正非在继2000年发表了著名的 《华为的冬天》一文、2004年在华为内部讲话中重申形势严峻后再次表态：“近几年，我国的经济形势也可能出现下滑，希望高级干部要有充分的心理准备。也许2009年、2010年还会更加困难。”

    7月23日晚，阿里巴巴集团董事局主席马云向所有员工发出了题为《冬天的使命》的内部邮件，直呼“接下来的冬天会比大家想像得更长！更寒冷！更复杂”。

    次日，腾讯公司CEO马化腾在业界会议上表示：“在大经济环境不景气的环境下，互联网企业应再次做好过冬的准备。”

    8月4日，万科董事会主席王石在万科半年报发布会上坦言：“万科做好了最坏的打算。”随后，万科总经理郁亮在发给全体员工的一封内部邮件中，进一步解释了王石的打算。

    SOHO中国董事长潘石屹也在日前接受媒体采访时表示，在他看来，造成房企资金链短缺的危险因素仍在恶化，在国家治理通货膨胀的宏观调控大势下，开发商“过紧日子”的局面短期内无法改变。

    中坤集团掌门人黄怒波，易居（中国）董事局主席、总裁周忻也在近期表达了与潘石屹类似的看法。

    过冬：中小企业最受伤

    融资难，缩减投资，割肉套现……在“冬天”里，中小企业受到的打击面特别大。

    据了解，在浙江、福建等民间资本活跃的地区，民间借贷月息已普遍达到5、6分，有些甚至超过了1毛。浙江义乌一位私营企业主在接受采访时曾表示：“借了是死，不借死得更快，你说我们借不借？”但是，面对已高到无法承担的借贷成本，私营企业老板外逃躲债的案例连连发生。

    IT业分析师付亮指出，此次中国互联网企业将面临的寒冬，将比2001年第一次互联网寒冬更加严重。由于互联网产业已经和传统产业紧密结合，实际上成为一种依附性产业。特别是互联网的新兴应用，譬如电子商务、互联网精准营销等，完全依赖于传统产业。

    以马云的阿里巴巴为例，阿里巴巴是一家为中小企业搭建电子商务平台的企业，所以，大量中小企业倒闭对它的影响不容忽视。事实上，阿里巴巴的付费会员数量虽然还在增长，但受外贸出口萎缩影响，会员续签率正在降低。

    某视频网站李宽宽看来，当前互联网企业面临的严峻形势，源于“整个经济形势的紧张”。据李宽宽透露，从年初到现在，上海规模较小的视频网站有一半已倒闭，剩下的都还在苦撑，有风投的好一点，但风投的投资也在减少。（每日经报）

    相关新闻：中国经济"后奥运"猜想

　　当奥运火炬在鸟巢上方点燃的一刻，中国百年梦圆。现代化的场馆设施、国际化的一流服务、清新洁净的空气质量……中国兑现了承办一届最好奥运会的庄重承诺。7年里，中国为奥运投入的不仅仅是3000亿元巨额资金，还有巨大情感成本，难以计数。

　　中国可以由衷地接受世界赞叹的眼光。这不是炫耀，也不是张扬，而是一个古老民族在历经沉痛苦难后向世界宣告强大的决心。同时，一场关于中国经济何去何从的讨论也声音渐高。

　　温家宝总理年初时说，今年恐怕是中国经济最困难的一年。高位运行的通货膨胀、继续回落的GDP增速、楼市低迷、股市不振、中小企业遭遇严冬。高企的国际能源价格、动荡的国际金融市场，更给中国经济走势增添了几分不确定性。奥运之后，中国经济将走向何方？

　　北京：奥运不是发展"分水岭"

　　北京奥运会圆满地落下了帷幕。16天的激情盛宴之后，北京是否会重蹈前奥运主办城市奥运结束后"经济低谷"的覆辙？什么又将是奥运后北京发展的持续动力？为此，记者专访了北京市社会科学院经济研究所所长赵宏。

　　记者：从以往经验来看，很多奥运主办城市在奥运会结束后一段时间出现了经济衰退的情况，这是什么原因造成的？

　　赵宏：虽然奥运后一段时间内的经济衰退并不能完全归咎于奥运因素，但从往届奥运会经验看，主办城市的投资需求会大幅下降，必然会对经济增长带来一定的负面效应。比如，悉尼奥运会赛后投资不仅大幅下滑，还出现了负增长，直到2002年后才逐渐恢复。

　　而且，很多主办国旅游、房地产等相关产业增速也明显放缓，甚至出现衰退。比如，2004年雅典奥运会主办以来，前往该国观光的游客明显减少，而不是如预期的增加，个别地方的旅游人数下降超过33%。

　　场馆闲置带来的大规模维护、保养费用也会成为城市的财政负担。比如雅典、悉尼、汉城(首尔)在赛后场馆的利用与维护方面都遇到了这个问题，政府投资并管理的大量的场馆设施赛后利用情况不太理想，并且高额的建筑和维护费用成了一笔不小的财政负担。

　　记者：北京会和前奥运主办城市一样，出现经济下滑的危险吗？

　　赵宏：北京经济会在一定期限内出现回落，由高速增长转向调整期。由于奥运前投资大，投资效应显现还需要一定时间。同时，奥运期间限制单双号上路对物流行业影响很大；出于环保的考虑关闭的一部分制造业工厂，使得工业生产大幅度下滑，也影响了北京经济的增长。

　　但是，北京长期发展前景非常乐观。奥运前的地铁、高速公路投资将继续，基础设施、公共基础设施投资还将进一步加强。同时，为协调城市与农村发展，北京将注意力转移到新农村建设，推进城乡一体化发展。另外，北京市已开始着手义庄、通州、顺义的新城建设，以及西南5区的区域协调发展，未来投资点较多，投资动力充足。

　　同时，近些年来，北京经济渐渐形成由投资驱动转为创新驱动模式，消费能力提高，包括住房、汽车消费在内的消费结构在升级。

　　记者：从申办成功的那一刻起，北京为迎接奥运所作的努力有目共睹。奥运到底给北京这座城市带来了哪些积极影响呢？

　　赵宏：影响是多方面的，奥运筹办围绕奥运场馆建设、开闭幕式等大型活动组织、"绿色奥运"理念落实等方面的奥运建设需求，形成了一大批重大的科技创新成果，北京的建筑、信息、文化创意、环保和新能源等相关产业也得到了很大发展。北京产业结构和自主创新的能力，创新型城市建设的效果都将在未来进一步显现。

　　值得一提的是，借助奥运，带动一批科技创新成果应用于城市建设和管理，北京综合服务功能与管理水平提升很快。比如，在奥运会后部分场馆可以改造为公共活动中心，为公众提供多种服务，满足人们对公共娱乐休闲设施的需求。还有，智能交通建设既确保奥运期间的交通安全、高效运行，又能够有效提高城市运行效率。

　　记者：在您看来，北京如何保持奥运后经济的可持续发展？

　　赵宏：北京第十次党代会就曾规划，到2012年，北京市人均GDP要达到1万美元。未来北京新的经济增长点很多，也面临一些很好的发展机遇，这些都将为北京未来经济的持续增长提供重要支撑。

　　首先，高技术产业、文化创意产业、生产性服务业等产业领域的加快发展将担当强大引擎的作用；国际产业转移，尤其是服务业国际转移加速发展，将为北京服务业经济的优化升级带来重要机遇；环渤海地区经济合作进一步深化，尤其是随着滨海新区建设的启动，为北京经济发展提供了更广阔的空间。

　　此外，奥运会后，北京的区域品牌效应将带来强大的消费和投资需求，这些将进一步促进北京交通、通信等基础设施的建设和完善，有力带动金融服务、信息服务、科技研发服务、商务服务等服务业的快速发展，加快北京城市化进程。

　　股市楼市：或现"政策效应"

　　随着奥运会的闭幕，很多人开始担心，中国经济会陷入"后奥运怪圈"，甚至有专家指出，近日股市的大跌是人们对未来经济预期的一种反映。对此，本报记者采访了多位专家，他们普遍指出，奥运结束后，政府的宏观调控政策会集中显现，对经济中的两个重头戏--股市和楼市进行调整。

　　股市急需振作

　　昨天，两市大盘整体仍然呈现震荡走低的态势，早盘沪深两市双双低开，沪指在2500点一线反复震荡，随着权重股低位盘整，沪指最终定格在2413点。

　　有人分析指出，股市"无动于衷"是因为刺激股指飙涨的几大传闻未得到官方回应。近日，有关政府刺激经济的传闻见于各大媒体，但经本报记者证实，官方均表示否认。

　　专家指出，中国的股市急需振作，预计奥运会后一些政策会"集中"显现。中国社科院中国经济评价中心主任、金融研究所结构金融室副主任刘煜辉表示，股市现在这个水平虽说已经挤出了泡沫，但如果长此以往，人们对中国经济的发展前景会失去信心。

　　一般来说，股价是由人们对经济的估值水平决定的，以中国现在的经济规模来看，股市现有的水平已经有点接近了。刘煜辉指出，人们对经济的信心是股市出现大幅波动的重要因素，而最近股市的低迷可能和这个原因有关。

　　中国社科院金融研究所易宪容则表示，现在的股市已经丧失了最基本的功能，所以迫切需要调整。他认为，现在中国很多"暴发户"的钱都是通过政策的方式从股市的投资者手中圈之而来，而这正是投资者寒心的理由。如果股市的基本功能丧失，则会阻塞企业的融资渠道，从而严重影响实体经济发展。

　　他预计，政府可能会全面放开对上市公司的价格管制，理顺上市公司的价格机制；成立平准基金进入市场购买好的上市公司的股票，或让国有为主导的基金，如社保基金及中资公司，进入股市购买好的权重股。另外，国资委可能会要求国家大型上市公司回购其上市公司股票。

　　房市继续回归

　　中国改革基金会国民经济研究所副所长、经济学家王小鲁对记者表示，奥运会对中国经济的影响不大，中国经济不会因为举办奥运会而出现"拐点"。但有一点是肯定的，奥运会后国家调整经济的一些政策会陆续出台，而房价可能需要继续调整。

　　不过，他并不认为房价是决定中国经济走向的重要因素。王小鲁表示，现在亟待调整的应该是货币政策，此前一轮的紧缩性货币政策已使很多企业不能承受。

　　刘煜辉则坦言，中国房价的调整才刚刚开始，政府迟早会出台相关的抑制政策，只不过奥运期间，政府可能将更多的精力集中在奥运会上，而忽略了对房价的调整。

　　另外，虽然奥运让诸如北京、上海、青岛的房价"坚挺"了一段时间，但随着政府的调控政策出台，经济适用房、两限房面积增加，房价的涨速会趋缓并降低。

　　但易宪容却认为，奥运后房产行业价格大跌不太可能，因为奥运会与房产行业并没有太大的关联。不过，作为一个应当以消费为主导的行业，房价应当根据当地的消费能力确定，就算投机客曾经大幅拉动，其价格迟早也会恢复到合理价位。

　　基金：看后奥运行情脸色

　　"大盘如何走，要等到奥运会结束后再说，估计会有重大利好出台。"此前记者在采访多位基金经理时，他们都这样表示。后奥运行情是否可期？其他不论，上周基金持续低迷的现状确实需要一波好行情来带动。

　　基金表现持续不佳

　　在奥运会尚未结束的上周，基金仍然以低迷态势示人。

　　数据显示，上周大盘走势仍然不利。全周上证综指、沪深300和深证综指回报率分别为-1.85%、-1.74%和-2.92%，中证100、200和500指数的回报率分别为-1.13%、-3.23%和-3.69%。

　　尽管券商股在后半周的较好表现使得大市值股票指数相对表现较强。金融服务、综合行业和交运仓储相对表现较好，其中金融服务行业还出现了上涨；农林牧渔、信息技术和石油化工跌幅则相对较大。但值得注意的是，上周有部分流动性不佳的基金重仓股出现了破位。部分持仓中小市值股票的基金净值跌幅较大。

　　国泰君安基金研究报告显示，上周157只股票型基金的净值平均下跌了1.82%。其中，工银瑞信大盘蓝筹等4只基金出现了逆势小幅上涨。业内人士分析认为，这些基金均为新成立的品种，当前应当是试探性地建立了部分强势行业的仓位。

　　此外，22只基金的净值跌幅在1%以内。跌幅在3%以上的基金有17只。除了红利ETF和中小板ETF外，也包括富兰克林国海弹性市值等主动型基金。

　　另据显示，116只平衡型基金净值平均下跌了1.67%。有23只基金的跌幅在1%以内。跌幅在3%以上的基金有10只，其中部分基金也遭遇了"流动性门"，即由于所持股票基金持仓较多，在下跌时接盘甚少，因此会以连续跌停的方式出现。上周多只基金重仓股开始破位下行。持股集中度较高的摩根士丹利华鑫基础下跌了4.24%，老牌绩优基金上投摩根中国优势本周也遭遇了华鲁恒升的烦恼，净值下跌3.99%。

　　后奥运行情难期？

　　随着奥运会的结束，基金的表现是否能"拨云见日"呢？

　　专家表示，基金想要在净值上创下新高，股市的起色至关重要。如果在奥运后大盘能有相当起色，相信基金也能随之"水涨船高"。

　　"目前市场PPI或已接近顶部，而同时CPI开始向下，国际原油价格持续回落等基本面因素已逐渐向好。市场连续下跌之后，无论从历史还是全球视野来看，A股市场都已具备明显吸引力。但是投资者信心恢复将是一个漫长过程，市场目前处于逐渐寻求底部的过程中。"上海某家基金公司投研部人士对记者说。

　　底部让人感到迷茫，基本是基金经理们达成的共识。

　　汇丰晋信2016基金经理贺轶表示，市场见底的时间难以定论，除非是各项不确定因素得到一定程度的落实或出结果。如相关的数据在市场的预期中得到证明，或者市场期待的一些政策被证实实施等。不过，至少目前市场的估值水平正回归到一个比较具有吸引力的价值区间。就短期市场而言，大涨后不排除调整反复的可能，应该说主要原因是不确定因素还比较多。

　　能让大盘重振旗鼓的可能还有投资者的信心。上海某内资基金公司基金经理对记者表示，关键是市场的投资信心还不充分，资金入市谨小慎微，现阶段还没有到全面布局的时候。市场信心低迷，也是投资者注意力转移的结果。由于市场成交量不断下降，而新资金入市的意愿又不强烈，大多数投资者仍持观望态度。

　　"在没有成交量配合的情况下，短期内市场好转的可能性不大。"该基金经理说。

　　数据显示，昨天上证指数收2413.37点，涨8.15点，成交275.5亿元；深证成指收8065.45点，跌36.23点，成交129.2亿元。两市低迷的交易量，说明市场观望气氛仍浓。

　　专家：后奥运效应被夸大

　　"所谓奥运后经济衰退的怪圈根本不成立。"北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，"在以往的奥运主办国，只是隐隐约约、很不确定地出现过在奥运当年经济增长一点，奥运后下降一点的情况，但这个关系本身就非常不确定，应该说是属于小样本事件。"他表示，奥运本身是一个短期的因素，它到底有多大的影响，可以专门去研究，但不论正面还是负面，经济很快就会归于正常情况，而这一正常情况又主要是从经济自身的情况来考虑，跟奥运并没有多大的关系。

　　国家发改委宏观经济研究院博士左传长则指出，实际上人们过于夸大了奥运本身的效应，这也是对宏观经济政策的一个压力，不能就奥运谈奥运，奥运只是中国经济舰队中的一叶小舟。

　　中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明认为，奥运之后中国的经济走势主要还是取决于政策，如果不对宏观调控政策进行调整，则可能造成经济加速下滑。他表示，奥运会带动经济主要是在奥运会前，在奥运后的短时期内会有所下滑。因此，为抵御或者减弱奥运会后的波动效应，更应调整宏观调控政策。现在应该防止货币政策过紧，如果为了防止通货膨胀而过度地压缩货币政策，使经济增长速度造成下滑过度，那后果就比较严重了。(每日经济新闻)